一月波澜不惊 铜价春季攻势仍可期待

来源:    编辑:    更新日期:2014-01-22   
文章关键词: 一月 波澜不惊 铜价

铜价        新年过后,铜价波澜不惊,高位振荡运行。伴随着春节的即将到来,人们所最为关注的问题当属铜价会如何改变了。回想以往的市场行情,每年春节的前后,都是铜价出现大的波动的时候,一些年份的价格甚至出现了超过10 %的大幅度波动。如果我们能把握好春节市场行情,对于投资者和企业来说,都是具有非常积极的意义的。因此,本文将联系铜价的运行背景,历史规律,以及节后基本面变化对2014年春节行情进行分析和展望,并给投资者提供可以参考的相应的投资策略和备库建议。
 
        沪伦库存屡创新低
 
        在之前的两个月,支撑铜价走强的重要的基本面因素是库存下降。目前,上海和伦敦交易所库存仅有46.7万吨,比去年同期9月份减少多达26.8万吨。如果除去LME19万吨注销仓单的话,则可用库存只剩余约27万吨。显性库存的大幅下降对现货市场的影响十分明显,就算是在下游消费一般、中国放缓进口的背景下,上海和伦敦的现货也以升水为主。至于库存的去向如何,市场上也有分歧:一是可能流向中国保税区仓库,中国保税区铜库存目前增加到55-60万吨;其次是被下游企业消费了;第三则是部分库存可能是被一些市场参与者囤积隐藏起来。无论是哪种原因,市场可流通库存量已经是位于历史低位了,对铜价有显著的支撑。
 
        春节后需求有望好转
 
        每年的春节之后,我国的现货需求总会出现显著改善,预计今年也不会是例外。首先,企业将在元宵节后陆续开工,正常生产的采购需求将显著恢复;其次是新订单,在4日 - 6月的需求高峰,新订单将陆续到来,订单需求将逐渐显现;再次,春节过后,企业资金面一般都较为宽松,银行信贷将显著放松;最后,在过去六个月内,消费类企业基本现买现用,企业库存处于历史低位。一旦新订单到来时,会被直接转换为现货、期货市场的买入需求。
 
        历史规律显示春节后涨多跌少
 
        经过对过去十年中,铜价在春节走势的总结,我们发现以下规律:
 
        1、节后第一个交易日的沪铜期货上涨概率较高,平均涨幅为1.73 % ;
 
        2、每年的春节或者春节节后会出现价格的波段性上涨,该波段上升有7次出现在春节前,之外的3年中,春节后显著上升;
 
        3、铜价在春节后跳空上涨的行情中,如果短期未能回补跳空缺口,那么上涨趋势依然完好,如果在短期内向下回补了跳空缺口,那么涨势受阻的概率就较大。
 
        根据以上所说,我们认为目前的低位库存,显然会仍旧支撑铜价,伴随中国农历新年后,中国的需求开始启动,铜价有望走出一波上涨行情。因此,我们建议投资者和企业寻找逢低买进、补库的机会。从价格上来看,伦铜7200美元/吨,沪铜51000元/吨,具有较强的支撑,可以背靠支撑逢低买入。
 

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